森马品牌增速有所下滑，巴拉巴拉持续高增长。2011年森马品牌收入增速降至19%，主要在于随着国际品牌门店的不断扩张，青少年休闲服饰竞争日趋激烈，公司产品的时尚度和多元性仍有待加强；童装业务仍然维持高景气度，增速维持在40%。两大品牌鞋类产品增势迅猛，显示公司鞋品开发能力日益增强。

　　虽毛利率提升，但销售费用率增长使净利率略降。虽因提价因素毛利率提升1.6个点，但因广告宣传费支出的提升以及营销网络的扩大，销售费用率增2.31个点至11.61%，其中销售人员工资、店铺租赁以及广告宣传费用分别增加了56%、62%和58%。综合来看，净利率水平略降0.15个点至15.77%。

　　　未来森马品牌增长依托产品时尚度提升和供应链结构改善稳步增长；童装领域竞争较低，巴拉巴拉持续高增长。2012年前三季订货会增长在20%左右。2012年公司将加大产品开发力度，大力提升产品开发款式，未来部分时尚产品前导期将调整至2-3月，并将尝试每月网上订货制度；巴拉巴拉主要通过渠道数量不断增加维持高速增长：巴拉巴拉2011年童装门店约3300家，基数仍较小；且童装店所需面积小、投资小，拓展速度快，预计未来渠道增速在20-25%左右。 男装立裁模特厂，男装试衣模特，男装人台模特，男装打板模特儿，深圳市恒烽达模特衣架道具制品厂

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